Australian keskuspankki piti koron 4,35 prosentissa – uusi nosto yhä mahdollinen

Australian keskuspankki RBA piti virallisen ohjauskorkonsa 4,35 prosentissa yksimielisellä päätöksellä tiistaina. Ratkaisu oli laajalti odotettu, mutta päätökseen liitetty viesti ei antanut aihetta odottaa koronlaskuja. Johtokunta piti samalla mahdollisena uutta koronnostoa, jos hintavakauden saavuttaminen sitä vaatii, vaikka korkotauon jatkumista pidetään tällä hetkellä todennäköisimpänä kehityksenä.

Koronnostojen jälkeen tuli tauko

RBA oli nostanut korkoa jo kolme kertaa vuoden aikana ennen nyt tehtyä päätöstä. Edellinen nosto tehtiin toukokuussa, noin kolme kuukautta ennen tiistain kokousta. Koron pitäminen ennallaan merkitsi siksi taukoa kiristysten sarjassa, mutta päätös ei sisältänyt ilmoitusta rahapolitiikan suunnan muuttumisesta tai koronlaskujen alkamisesta.

Ratkaisun taustalla on kahteen suuntaan vetävä kehitys. Inflaatio on yhä RBA:n 2–3 prosentin tavoitealueen yläpuolella, mikä pitää hintavakauden johtokunnan keskeisenä huolena. Samaan aikaan talous hidastuu ja kotitaloudet tuntevat korkeampien lainakustannusten rasituksen. Nykyisen koron säilyttäminen jatkaa aiemman kiristyksen vaikutusta ilman uutta välitöntä nostoa.

Johtokunta ei sulje pois lisäkiristystä

Johtokunta vahvisti päätöslausumassa keskittyvänsä hintavakauteen ja tekevänsä sen saavuttamiseksi tarpeellisiksi katsomansa toimet. Näihin toimiin voi tarvittaessa kuulua ohjauskoron tavoitteen nostaminen uudelleen. Lausumassa ei toisaalta ollut viitteitä lähestyvistä koronlaskuista. Tauko ei siten tarkoita, että RBA olisi sulkenut lisäkiristyksen pois tai ilmoittanut korkojen kääntyvän laskuun.

The Guardianin analyysi tulkitsee keskuspankin tiukat varoitukset ennen kaikkea viestinnäksi. Se vertaa asetelmaa vanhemman uhkaukseen, jonka tarkoitus on ohjata käyttäytymistä, vaikka uhkauksen toteuttamista halutaan välttää. Analyysin mukaan johtokunta todennäköisesti toivoo ja uskoo, ettei uutta koronnostoa enää tarvita, vaikka varoitukset ovat voimistuneet. Pankkivirkailijoiden olisi kuitenkin haitallista sanoa tämä ääneen, koska se heikentäisi mahdollisen lisänoston uskottavuutta.

Pitkä tauko on todennäköisin vaihtoehto

The Conversation pitää pitkää korkotaukoa edelleen todennäköisimpänä vaihtoehtona. Jos RBA:n seuraava päätös kuitenkin muuttaa korkoa, uusi nosto on sen arvion mukaan laskua todennäköisempi. Kotitalouksille välitön seuraus on 4,35 prosentin korkotason ja korkeiden lainakustannusten rasituksen jatkuminen. Keskuspankin seuraava suunta jää avoimeksi: ratkaisevaa on, pysyykö inflaatio tavoitealueen yläpuolella ja katsooko johtokunta lisänoston tarpeelliseksi hintavakauden saavuttamiseksi.