Ukrainan iskut kasvattavat Venäjän talouspaineita, mutta öljytulot ovat pitäneet pintansa

Ukrainan sota ja Ukrainan tekemät pitkän matkan iskut rasittavat Venäjän taloutta samaan aikaan, kun sotilasmenot vievät suuren osan valtion budjetista. Iskut öljyteollisuuteen ovat aiheuttaneet polttoainepulaa ja lisänneet tuonnin tarvetta, mutta raakaöljyn vienti on pitänyt vientitulot toistaiseksi jokseenkin ennallaan.

Sotilasmenot hallitsevat budjettia

Venäjän liittovaltion budjetista arvioidaan kuluvan 46 prosenttia sotilasmenoihin. Lisäksi suuri osa budjetista on salainen, ja Venäjän taloutta seuraavien arvioiden mukaan lähes koko salattu osuus liittyy sotaan. Menojen mittakaava kaventaa valtion liikkumavaraa tilanteessa, jossa maan tärkeimmät vientituotteet, öljy ja kaasu, ovat samanaikaisesti paineessa.

Ukraina on kohdistanut iskuja erityisesti öljyteollisuuteen. Venäjä on niiden seurauksena kieltänyt jalostettujen öljytuotteiden, kuten bensiinin, viennin ainakin alkuvuoteen 2027 asti. Iskut ovat synnyttäneet bensiinipulan, minkä vuoksi Venäjä joutuu hankkimaan bensiiniä ja muita öljytuotteita ulkomailta. Tuotannon väheneminen ja tuonti syövät öljystä saatavia tuloja, vaikka täsmällisiä lukuja vaikutuksesta ei ole.

Öljyn hinta lieventää iskuja

Pakotteet ovat pakottaneet Venäjän myymään raakaöljyä alennuksella: ostajat ovat vaatineet noin 20 dollarin hinnanalennusta tynnyriltä. Öljyn maailmanmarkkinahinnan nousu Iranin sodan aikana on kuitenkin korvannut alennuksen vaikutusta. Venäjän Urals-öljyn hinta nousi sodan aikana hetkellisesti voimakkaasti ja on sittemmin laskenut noin 80 dollariin tynnyriltä.

Jalostetut tuotteet, kuten bensiini ja lentopolttoaine, ovat raakaöljyä kalliimpia. Venäjä tuo niitä muun muassa Valko-Venäjältä, Intiasta ja Marokosta. Samalla valtio maksaa huomattavia korvauksia öljy-yhtiöille, jotka myyvät tuotteitaan kotimaahan viennin sijasta. Korkea maailmanmarkkinahinta kasvattaa näitä menoja.

Kesällä Venäjä menetti arvion mukaan jopa viidenneksen öljytuloistaan valuuttakurssin vuoksi, kun dollareina ja juaneina saadut tulot vaihdettiin yliarvostettuun ruplaan. Ruplan sittemmin heikennyttyä vaikutus on pienentynyt. Kokonaiskuva on Venäjälle kallis ja hankala, mutta raakaöljyn viennin kasvu ja kohonneet hinnat ovat toistaiseksi estäneet vientitulojen jyrkän romahduksen.