Rahastonhoitajat siirtävät painoa Euroopan valtionlainoihin

Eurooppalaiset valtionlainat ovat nousseet useiden rahastonhoitajien suosioon samalla, kun kiinnostus Yhdysvaltain vastaaviin sijoituksiin on heikentynyt. Varainhoitajat ovat lisänneet etenkin Saksan lainoja, mutta ostoja on tehty myös Italiassa, Espanjassa ja Ranskassa. Aviva Investors pitää euroalueen ylipainotusta houkuttelevana.

Sijoituksia siirretään Yhdysvalloista Eurooppaan

UBS Asset Management ja Guinness Global Investors ovat ostaneet Saksan valtionlainoja. Barings puolestaan on myynyt Yhdysvaltain joukkovelkakirjoja ja hankkinut niiden tilalle Italian, Espanjan ja Ranskan lainoja. Ratkaisut osoittavat, ettei kiinnostus rajoitu vain yhteen euroalueen maahan.

Salkunhoitajien kiinnostusta tukevat näkemykset Euroopan vakaasta institutionaalisesta ja poliittisesta ympäristöstä sekä matalasta kasvusta ja inflaatiosta. Baringsin varainhoitaja Brian Mangwiron mukaan nämä ominaisuudet ohjaavat sijoittajia Eurooppaan. Yhdysvaltain valtionlainojen vetovoimaa on puolestaan vähentänyt markkinoiden epävarmuus keskuspankki Fedin puheenjohtajan Kevin Warshin kyvystä hillitä inflaatiota.

Muillakin suurilla korkomarkkinoilla on omat epävarmuutensa. Isossa-Britanniassa sijoittajat odottavat uutta budjettia. Japanissa valtionlainojen hintaliikkeitä on lisännyt voimakas vaihtelu, kun korot ovat nousseet korkeimmille tasoilleen vuosikymmeniin. Jeni heikkeni dollaria vastaan neljän nousupäivän jälkeen.

Korot ja öljyn hinta laskivat

Valtiolainojen korot laskivat tiistaina hetkellisen noususuunnan jälkeen. Yhdysvaltain kymmenvuotisen valtionlainan viitekorko oli katsaushetkellä 4,661 prosenttia, kaksivuotisen 4,223 prosenttia ja 30-vuotisen 5,214 prosenttia. Saksan kymmenvuotisen lainan korko oli puolestaan laskenut 3,6 korkopistettä.

Euroopan keskuspankki on torjunut inflaatiota koronnostoilla, ja markkinoilla odotetaan siltä vielä neljännesprosenttiyksikön koronnostoa kuluvan vuoden aikana. Guinness Global Investorsin salkunhoitaja Craig Veysey arvioi EKP:n olevan valmis hillitsemään inflaatiota kasvun kustannuksella. Hänen mukaansa heikompi kasvu tukee valtionlainoja.

Samaan aikaan Brent-viiteöljyn hinta oli noin kolmen prosentin laskussa 81,2 dollarissa tynnyriltä. Qatar ilmoitti, että Yhdysvaltojen ja Iranin välisten neuvottelujen mahdollisesta elvyttämisestä oli laadittu sopimusluonnos. Qatarin tiedottajan mukaan luonnos kiersi osapuolten välillä, mutta lopullista sopimusta ei ollut vielä saavutettu.