OPEC+ kasvattaa öljyntuotantoa syyskuussa

OPEC+-maat ovat päättäneet kasvattaa öljyntuotantoaan syyskuusta alkaen 188 000 tynnyrillä päivässä. Päätös tehtiin sunnuntaina etäkokouksessa, johon osallistuivat Saudi-Arabia, Venäjä ja viisi muuta ryhmän keskeistä jäsenmaata. Analyytikot olivat ennakoineet ratkaisua, joten itse tuotantopäätös ei tullut öljymarkkinoille yllätyksenä.

Tuotantoleikkausten purkaminen päättyy

Lisäys jatkaa viime vuonna alkanutta vaihetta, jossa osa OPEC+-maista on palauttanut tuotantoa asteittain. Ryhmä leikkasi vuosina 2022–2023 tuotantoaan yhteensä lähes kuudella miljoonalla tynnyrillä päivässä hillitäkseen öljyn hinnan laskua.

Rystad Energyn analyytikon Jorge Leonin mukaan vapaaehtoisten tuotannonleikkausten purkaminen on nyt saatu päätökseen. Hänen mukaansa seuraava haaste on mahdollisen ylitarjonnan hallinta siinä vaiheessa, kun öljyn vienti palautuu normaaliksi. Rystad Energy arvioi OPEC+:n pitävän todennäköisesti tauon uusista tuotantopäätöksistä loppuvuoden ajan.

Syyskuun lisäys ei Leonin arvion mukaan vielä muuta markkinatilannetta merkittävästi. Maailmanpoliittinen tilanne peittää alleen tarjonnan kasvun todellisen laajuuden, joka voidaan nähdä selvemmin vasta vientivirtojen normalisoiduttua. Päätöksen vaikutusta on siksi vaikea päätellä pelkän uuden tuotantokiintiön perusteella.

Hormuzinsalmi vaikeuttaa öljyn vientiä

Lähi-idän sota on aiheuttanut häiriöitä öljymarkkinoille. Iranin toimet Hormuzinsalmessa ovat vaikeuttaneet Persianlahden maiden öljykuljetuksia ja vientimäärien kasvattamista. Salmen liikenne on edelleen rajoittunutta, joten tuotannon lisäys ei välttämättä näy heti vastaavana muutoksena markkinoille päätyvän öljyn määrässä.

Myös jäsenmaiden kyky käyttää korotettuja kiintiöitä vaihtelee. UBS-pankin analyytikon Giovanni Staunovon mukaan kaikki OPEC+-maat eivät pysty hyödyntämään niitä täysimääräisesti. Venäjän tuotantoa ovat puolestaan rajoittaneet Ukrainan toistuvat iskut maan öljyinfrastruktuuriin. Venäjän tuotanto on tällä hetkellä noin yhdeksän miljoonaa tynnyriä päivässä, kun tavoitetaso on 9,8 miljoonaa tynnyriä.

Kiintiöneuvotteluista odotetaan vaikeita

Tuotantoleikkausten purkamisen jälkeen huomio siirtyy siihen, kuinka OPEC+ hallitsee tarjontaa epävakaassa markkinatilanteessa. Viennin palautumisen ajankohta ja jäsenmaiden todellinen tuotantokyky vaikuttavat siihen, kuinka suuri tarjonnan kasvu lopulta on.

DNB Carnegien analyytikot arvioivat lisäksi, että ensi vuonna alkavia uusia tuotantokiintiöitä koskevista neuvotteluista voi tulla ryhmälle vaikeat. Öljymarkkinoiden lähikuukausien suunta riippuu siten sekä tuotantopäätöksistä että siitä, milloin Persianlahden vientivirrat palaavat tavanomaisiksi.