Terveystalon osake on laskenut noin 25 prosenttia – toimitusjohtaja selittää syitä

Terveystalon osakekurssi on laskenut alkuvuonna noin 25 prosenttia, vaikka Helsingin pörssin yleisindeksi on samana aikana noussut noin kuusi prosenttia. Toimitusjohtaja Ville Ihon mukaan eroa selittää ennen kaikkea se, että yhtiön kasvu on ollut vaatimatonta ja liikevaihto on pienentynyt.

Vaatimaton kasvu painaa arvostusta

Iho sanoi perjantaina Talousaamussa, että markkinat ovat viime vuosina palkinneet erityisesti kasvuyhtiöitä. Kun Terveystalon kasvu ja liikevaihto ovat kehittyneet heikosti, myös yhtiön arvostus ja osakekurssi ovat hänen mukaansa jääneet jälkeen.

Terveystalon liiketoiminnalle vuoden toinen neljännes oli vaikea. Yhtiön oikaistu liikevoitto laski selvästi vertailukaudesta, eikä tulos yltänyt yhtiön omiin odotuksiin ja tavoitteisiin.

Ihon mukaan markkinatilanne oli erittäin kielteinen käytännössä kaikissa kysyntäsegmenteissä. Laaja-alainen kysynnän heikkous vaikutti siten vuosineljänneksen tulokseen eikä vaikeus rajoittunut vain yhteen osaan liiketoimintaa.

Ohjeistusta laskettiin kahdesta syystä

Terveystalo varoitti keskiviikkona tuloksestaan ja alensi kuluvan vuoden oikaistua liikevoittoa koskevaa ohjeistustaan. Iho nosti muutoksen taustalta esiin kaksi tekijää.

Ensinnäkin alkuvuoden kehitys jäi Terveystalon tavoitteista ja niistä taustaoletuksista, joihin alkuperäinen ohjeistus perustui. Tämän vuoksi aikaisemmin annetun tuloshaarukan saavuttaminen näyttää aiempaa vaikeammalta. Erityisen haastavaa on Ihon mukaan yltäminen haarukan keskitasolle.

Toiseksi yhtiön odottama tulosparannus on viivästynyt. Terveystalo pyrkii edelleen rakentamaan kehitystään kohti vahvempaa loppuvuotta, mutta tuloksen kohentumisen arvioidaan toteutuvan hitaammin kuin yhtiö oli aikaisemmin odottanut.

Yritysterveyden vaikeudet jatkuvat

Iho nosti erikseen esiin yritysterveyden heikon kehityksen. Hänen mukaansa liiketoiminta-alueen mollivoittoisuus ja muusta kehityksestä jälkeen jääminen jatkuvat pidempään kuin Terveystalossa oli ennakoitu.

Kurssilaskun taustalla ovat Ihon arvion perusteella toisiinsa liittyvät kasvu- ja tulosongelmat. Vaatimaton kasvu ja laskeva liikevaihto ovat painaneet arvostusta, kun taas heikko alkuvuosi ja viivästynyt tulosparannus johtivat koko vuoden ohjeistuksen alentamiseen.

Terveystalon antamat tiedot osoittavat myös, ettei yhtiön odottama käänne ole toteutunut alkuperäisessä aikataulussa. Vaikka tavoitteena on edelleen vahvempi loppuvuosi, yritysterveyden vaikeuksien arvioidaan jatkuvan odotettua pidempään ja tuloksen paranemisen etenevän aiempaa arviota hitaammin.