Nesteen uusiutuvien polttoaineiden näkymä petti markkinoiden odotukset

Nesteen osake oli torstaina paineessa Helsingin pörssissä, kun sijoittajat reagoivat yhtiön näkymiin uusiutuvien polttoaineiden myynnistä. Osake kävi päivän aikana enimmillään noin kahdeksan prosentin laskussa, mutta kaupankäynnin päättyessä pudotus oli loiventunut noin neljään prosenttiin.

Myyntinäkymä jäi odotuksista

Markkinoiden pettymys kohdistui erityisesti siihen, että Neste odottaa uusiutuvien tuotteiden myynnin pysyvän tänä vuonna viime vuoden tasolla. OP:n analyytikko Matti Kaurolan mukaan viimeisen neljänneksen tulos oli hyvä ja ylitti ennusteet, mutta uusiutuvien tuotteiden myyntinäkymä jäi odotettua vaisummaksi.

Kaurolan mukaan markkinoilla oli odotettu tuotantomääriin 5–10 prosentin kasvua. Samansuuntaisesti arvioi Inderesin pääanalyytikko Petri Gostowski, jonka mukaan näkymä oli ennusteisiin nähden pettymys, vaikka yhtiöllä on tiedossa myös tavanomaisia huoltoseisokkeja.

OP:n arvion mukaan Nesteen uusiutuvien polttoaineiden tuotannon käyttöaste näyttäisi olevan tänä vuonna noin 75 prosentin tasolla. Se on selvästi alempi kuin yhtiön parhaimpina vuosina, jolloin vanhojen tuotantolinjojen käyttöaste oli Kaurolan mukaan noin 90 prosenttia.

Kasvu nojaa Rotterdamin investointiin

Nesteen toimitusjohtaja Heikki Malinen torjuu käsityksen, että tuotantolaitokset olisivat joutokäytössä. Hänen mukaansa jalostuslaitokset ovat käytännössä pitkälti täyskäytössä, ja yhtiö pyrkii edelleen optimoimaan tuotantoaan.

Merkittävämpi kapasiteetin lisäys on kuitenkin luvassa vasta vuonna 2027, jolloin Rotterdamin uusi jalostamo valmistuu Hollannissa. Malisen mukaan työmaalla työskentelee noin 2 500 ihmistä, ja kyseessä on yksi Euroopan suurimmista teollisista investoinneista.

Kilpailijat ovat vetäytyneet hankkeista

Malisen mukaan Rotterdamin hanke erottuu myös siksi, että muut merkittävät uusiutuvien polttoaineiden projektit ovat pysähtyneet. Hän kuvaa Nesteen olevan ainoa iso toimija, jonka vastaava hanke etenee. Esimerkkeinä investointien leikkauksista mainitaan Shell, BP ja suomalainen metsäyhtiö UPM.

Nesteen asema uusiutuvien polttoaineiden markkinassa näyttäytyy siksi kaksijakoisena. Lyhyellä aikavälillä sijoittajia painaa odotettua varovaisempi myyntinäkymä ja aiempaa matalampi käyttöaste. Pidemmällä aikavälillä yhtiö vie eteenpäin suurta investointia aikana, jolloin useat muut toimijat ovat leikanneet vastaavia hankkeitaan.