Helsingin pörssin listautumisikkuna on auki, arvioivat markkina-asiantuntijat

Helsingin pörssin listautumismarkkina on alkanut näyttää piristymisen merkkejä useiden hiljaisempien vuosien jälkeen. Markkina-asiantuntijoiden mukaan listautumisikkuna on auki, ja KPY:n, Reaktorin, Savoxin ja IQM:n kaltaisten yhtiöiden ei arvioida jäävän ainoiksi uusiksi tulokkaiksi.

Putkessa on yhä yhtiöitä

Nasdaq Helsingin toimitusjohtaja Henrik Husman arvioi, että listautumisia valmistelevien yhtiöiden määrä on tällä hetkellä hyvä. Hänen mukaansa hankkeissa tapahtuu aina karsiutumista, ja tänä keväänä osa suunnitelmista lykkääntyi Iranin sodan sekä muun markkinaepävarmuuden vuoksi.

Husmanin mukaan sekä Suomessa että laajemmin Pohjoismaissa on silti edelleen paljon pitkälle valmisteltuja listautumishankkeita. Hän myös kyseenalaistaa ajatuksen siitä, että listautumisikkuna olisi vasta nyt avautumassa: hänen mukaansa ikkuna oli auki jo viime vuonna. Vuonna 2025 Helsingin pörssiin listautui viisi yhtiötä, mikä oli hänen mukaansa enemmän kuin esimerkiksi Saksassa tai Ranskassa.

Markkinoita ovat viime vuosina painaneet korkojen nousu, geopoliittiset kriisit ja talouden epävarmuus. Nyt moni alan toimija näkee tilanteen aiempaa parempana.

Arvostustasot ja korot tukevat markkinaa

Osakesäästäjien toimitusjohtaja Karri Salmen mukaan keskeinen muutos liittyy pörssin arvostustasoihin. Hänen mukaansa Helsingin pörssi oli vielä vuonna 2024 hyvin matalasti arvostettu, mutta on nyt noussut historiallisten keskiarvojen yläpuolelle. Liian alhainen arvostustaso vähentää yhtiöiden halua tulla markkinalle.

Aktian salkunhoitaja Sara Tanner nostaa esiin myös korkomarkkinan vakautumisen. Lisäksi listaamattomiin yhtiöihin on kertynyt vuosien aikana omistuksia, joille tarvitaan uusia irtautumisreittejä. Tannerin mukaan listautuminen ei ole pääomasijoittajille tärkein irtautumisväylä, mutta se on merkittävä vaihtoehto.

Husman muistuttaa, että yli puolet Helsingin pörssiin viimeisen kymmenen vuoden aikana listautuneista yhtiöistä on ollut pääomasijoittajataustaisia. Kiinnostusta arvioidaan kohdistuvan erityisesti puolustusteollisuuteen ja teknologiaan. Salmen mukaan Savoxin ja Reaktorin ympärillä nähty huomio kertoo sijoittajien halusta päästä mukaan kasvaville toimialoille.