Italia sai jälleen miljardeja EU:n elvytysvaroja, mutta rahojen vaikutus herättää kysymyksiä

Italia on saanut Euroopan unionin koronapandemian jälkeisestä elvytysvälineestä jo 166 miljardia euroa, kun maa kuittasi Euroopan komissiolta yhdeksännen ja toiseksi viimeisen maksuerän. Samaan aikaan Italiassa ja muualla Euroopassa kysytään, miksi mittava rahoitus ei ole poistanut huolta maan velkaantumisesta ja talouden suunnasta.

Uusi erä nosti kokonaissumman 166 miljardiin euroon

Italian valtiovarainministeriön mukaan tuore maksuerä oli 12,8 miljardia euroa. Sen jälkeen Italia on saanut elvytysvälineestä yhteensä 166 miljardia euroa. Maan koko osuus välineestä on noin 194 miljardia euroa.

Rahoituksesta 72 miljardia euroa on avustuksia. Loput ovat matalakorkoista lainaa, mikä tekee paketista Italian julkiselle taloudelle sekä mahdollisuuden että velkavastuuta kasvattavan tekijän.

Italia on EU:n ja euroalueen kolmanneksi suurin talous. Siksi sen talouspolitiikalla on merkitystä myös laajemmin Euroopassa. Jos sijoittajien luottamus Italian talouden hoitoon horjuu, vaikutukset voivat näkyä markkinoilla nopeasti.

Velka ja rahojen käyttö nousivat kiistan ytimeen

Elvytysvarojen tarkoituksena on ollut tukea koronapandemiasta toipumista ja uudistaa jäsenmaiden talouksia. Italian kohdalla huomio on nyt siirtynyt siihen, mihin rahat ovat käytännössä päätyneet ja miksi maan velka-asema herättää edelleen huolta.

Tuore raportti on nostanut esiin kysymyksen siitä, miksi näin suuri rahoituspotti ei ole näkynyt selkeämmin Italian talouden vahvistumisena. Ekonomistit ovat ihmetelleet varojen vaikutuksia samaan aikaan, kun Italia on edelleen aiempaa velkaantuneempi.

Pääministeri Giorgia Melonin hallitus toimii vaikeassa asetelmassa. Italia on saanut tällä viikolla tahtonsa läpi EU:n velkakurisääntöjen höllentämisessä, mutta se haastaa unionia myös elvytysvarojen käytössä ja energiatuissa. Tämä voi lisätä jännitteitä Brysselin, Rooman ja rahoitusmarkkinoiden välillä.

Melonin linja voi lisätä painetta

Melonin poliittinen liikkumatila on herkkä, koska talouspäätökset kytkeytyvät sekä EU-suhteisiin että kotimaan vaaliasetelmiin. Jos rahoitusmarkkinat alkavat epäillä Italian kykyä hallita velkaansa, hallituksen talouslinja voi joutua nopeasti kovaan testiin.

Toistaiseksi varmaa on, että Italia on saanut valtaosan sille kuuluvasta elvytysrahoituksesta. Avoimeksi jää, riittävätkö varat vahvistamaan maan taloutta tavalla, joka rauhoittaa velkaantumisesta huolestuneet arvioijat.