Varma valmistautuu miljardiluokan osakeostoihin eläkeuudistuksen jälkeen

Eduskunnan hyväksymä eläkeuudistus on Varman toimitusjohtajan Risto Murron mukaan ennen kaikkea sijoitusuudistus, joka lisää työeläkeyhtiöiden riskinkantokykyä asteittain. Varma valmistautuu sen seurauksena kasvattamaan osakesijoitustensa painoa merkittävästi ja tekemään uusia osakeostoja miljardiluokassa.

Uudistus lisää liikkumatilaa osakkeisiin

Eduskunta hyväksyi eläkeuudistuksen yksimielisesti toisessa käsittelyssä. Lakimuutosten on määrä tulla voimaan asteittain heinäkuun alusta alkaen.

Uudistuksen keskeinen vaikutus on se, että yksityisten alojen työeläkelaitokset voivat tavoitella eläkevaroille aiempaa parempia tuottoja suuremmalla sijoitusriskillä. Murron mukaan muutos tuo työeläkeyhtiöille lisää riskinkantokykyä kolmessa aallossa puolen vuoden välein.

Varma on jo valmiiksi suuri osakesijoittaja. Tämän vuoden ensimmäisellä neljänneksellä yhtiön sijoitusvarallisuus oli vajaat 68 miljardia euroa, ja osakkeiden osuus siitä oli hieman alle 40 miljardia euroa. Varman sijoitusten osakepaino oli 59 prosenttia.

Nykyinen sääntely on rajoittanut osakepainoa noin 65 prosenttiin. Uudistuksen jälkeen teoreettinen yläraja nousee 85 prosenttiin, mikä antaa Varmalle mahdollisuuden kasvattaa osakkeiden osuutta selvästi nykyisestä. Murto ei kuitenkaan vielä kerro tarkkaa tavoitetasoa tai aikataulua, vaan sanoo yhtiön raportoivan muutoksista jälkikäteen.

Uudet sijoitukset painottuvat ulkomaille

Murto vahvistaa, että Varma ostaa uudistuksen myötä lisää osakkeita miljardeilla euroilla. Uusien osakesijoitusten arvioidaan kohdistuvan pääosin Suomen ulkopuolelle.

Kotimaassa lisäsijoitukset suuntautuisivat Murron arvion mukaan erityisesti listaamattomiin yrityksiin. Tämä rajaa odotuksia siitä, kuinka suoraan Varman kasvava osakepaino näkyisi Helsingin pörssin yhtiöissä.

Murron mukaan työeläkeyhtiöiden sijoitussalkut ovat jo pitkään siirtyneet kohti suurempaa osakepainoa, ja nyt hyväksytty uudistus on jatkoa tälle kehitykselle. Hän kuvaa Varman tulevaa roolia aiempaa osake- ja tuottohakuisemmaksi sijoittajaksi.

Uudistuksen tuloksia ei Murron mukaan voida arvioida nopeasti. Hän arvioi, että luotettavia päätelmiä vaikutuksista voidaan tehdä vasta noin kymmenen vuoden kuluttua, kun nähdään, kuinka osakesijoitukset ovat tuottaneet pidemmällä aikavälillä.