UPM ja Sappi etenivät lopulliseen sopimukseen graafisten paperien yhteisyrityksestä

UPM ja Sappi ovat tehneet lopullisen sopimuksen graafisten paperien yhteisyrityksen perustamisesta. Suunniteltuun yhtiöön siirtyisivät UPM Communication Papers -liiketoiminta sekä Sappin Euroopan graafisten paperien liiketoiminta Euroopassa, ja omistus jakautuisi tasan yhtiöiden kesken.

Yhtiö toimisi itsenäisesti

UPM:n mukaan yhteisyritys toimisi itsenäisenä yhtiönä, jolla olisi oma toimintansa, resurssinsa ja päätöksentekonsa osakkeenomistajien sopimien rajojen puitteissa. Osapuolet allekirjoittivat aiemmin ei-sitovan aiesopimuksen 4. joulukuuta 2025, ja nyt ne ovat varmistaneet yhteisyritykselle myös rahoitusjärjestelyn.

UPM:n toimitusjohtaja Massimo Reynaudo kuvaa lopullista sopimusta tärkeäksi virstanpylvääksi suunnitellun yhteisyrityksen perustamisessa. Hänen mukaansa järjestelyä pidetään välttämättömänä askeleena graafisten paperien asiakkaiden toimitusvarmuuden turvaamiseksi Euroopassa pitkällä aikavälillä sekä alan elinvoimaisuuden vahvistamiseksi.

Taustalla on painopaperimarkkinoiden pitkäaikainen supistuminen. UPM on aiemmin kuvannut ehdotettua yhteisyritystä vastaukseksi Euroopan painopaperimarkkinoiden rakenteellisiin muutoksiin. Ylen mukaan painopaperin kysyntä on laskenut jo viimeiset kaksikymmentä vuotta.

Hyväksynnät ratkaisevat aikataulun

Järjestely ei ole vielä valmis. Sen toteutuminen edellyttää muun muassa Sappi Limitedin osakkeenomistajien hyväksyntää sekä yrityskauppavalvonnan hyväksyntöjä Euroopan komissiolta ja muiden maiden viranomaisilta. Mainittuihin maihin kuuluvat Yhdysvallat ja Kiina. Lopullisia hyväksyntöjä odotetaan vuoden 2026 loppuun mennessä.

Osapuolet viestivät huhtikuussa, että yhteisyrityksen tarkastelu eteni EU:n yrityskauppavalvonnan toiseen vaiheeseen. UPM Communication Papers ja Sappin Euroopan graafisten paperien liiketoiminnat jatkavat erillisinä ja itsenäisinä liiketoimintoina siihen asti, kunnes suunniteltu järjestely toteutuu.

Rahoitus ja synergiat on kuvattu

Yhteisyrityksen arvioidaan tuovan noin 100 miljoonan euron vuotuiset synergiahyödyt. Hyötyjä haetaan tuotantolaitosten ja logistiikan optimoinnista, tuoteportfolion rationalisoinnista, hankintatehokkuuden parantamisesta sekä operatiivisista tehokkuuksista.

Osapuolet ovat varmistaneet kauppaa varten 600 miljoonan euron ulkoisen rahoituksen sekä 100 miljoonan euron sitovan luottolimiitin yhteisyrityksen operatiivisiin likviditeettitarpeisiin. Rahoituksen järjestäjinä toimivat Citi ja Nordea. Kaupan toteuduttua yhteisyritys nostaisi sovitun velkarahoituksen käteisvastikkeen rahoittamiseksi UPM:lle ja Sappille.