OP näkee tulosvaroitusriskejä Helsingin pörssissä, mutta Nokia voi yllättää myönteisesti

OP Pohjolan analyytikot arvioivat, että useilla Helsingin pörssin yhtiöillä on kohonnut riski negatiiviseen tulosvaroitukseen, sillä monen yhtiön alkuvuosi on jäänyt odotuksia vaisummaksi ja koko vuoden ohjeistukset nojaavat yhä loppuvuoden selvään piristymiseen. Samaan aikaan OP näkee muutamilla yhtiöillä mahdollisuuden myös myönteiseen tulosvaroitukseen, erityisesti jos vahva alkuvuosi jatkuu tai markkinakysyntä tukee tuloskehitystä.

Loppuvuoden odotuksiin liittyy epävarmuutta

OP Pohjolan pääanalyytikko Antti Saaren mukaan monissa tapauksissa vuosi on alkanut ennakoitua heikommin. Helsingin pörssin toista vuosineljännestä on vielä jäljellä noin kuukausi, mutta OP:n arvion mukaan mahdollisia tulosvaroituksia voi alkaa tulla viimeistään kesäkuun edetessä.

Taustalla on useita epävarmuustekijöitä. OP nostaa esiin Lähi-idän tilanteen ja Iranin sodan heijastusvaikutukset. Hormuzinsalmen liikenteen häiriöt, kohonneet polttoaine- ja kaasuhinnat sekä inflaatiopaineiden kasvu voivat rasittaa useiden toimialojen loppuvuotta. OP:n mukaan tulosvaroitusriskit painottuvat tavanomaiseen tapaan ennakoitua heikomman kehityksen suuntaan.

Kokonaiskuva ei silti ole yksinomaan heikko. OP Pohjolan mukaan Helsingin pörssiyhtiöiden yhteenlaskettu liikevoitto kasvoi tammi–maaliskuussa 16 prosenttia. Kasvu painottui osin suuriin yhtiöihin, kuten Nesteeseen, mutta OP:n arvion mukaan kehityksessä näkyi myös laajempaa maltillisen myönteistä virettä.

Nokia erottuu myönteisten yllätysten joukossa

OP näkee positiivisen tulosvaroituksen mahdollisuuksia erityisesti neljässä yhtiössä: Alma Mediassa, Nokiassa, Rapala VMC:ssä ja Sammossa. Nokian kohdalla analyytikot nostavat esiin vahvan ensimmäisen neljänneksen ja poikkeuksellisen hyvältä näyttävän markkinakysynnän.

Nokia on ohjeistanut koko vuoden oikaistun liikevoiton olevan 2,0–2,5 miljardia euroa. OP arvioi, että Nokian tulos voi osua ohjeistushaarukan keskipisteen yläpuolelle ja että yhtiö voi vuoden edetessä nostaa vähintään haarukan alalaitaa. OP:n mukaan Nokia on hyötynyt verkkoinvestointien piristymisestä ja vahvasta alkuvuodesta, vaikka monen teknologiayhtiön kysyntäympäristö on edelleen ailahteleva.

Sampo mainitaan OP:n arviossa myös potentiaalisten positiivisten yllättäjien joukossa, mutta käytettävissä olevassa aineistossa yhtiön tarkemmat perustelut jäävät niukoiksi. Siksi keskeinen varmuudella tuettu havainto on, että OP:n mukaan pörssissä riskit painottuvat monilla yhtiöillä ohjeistusten laskuun, mutta yksittäisillä yhtiöillä on myös tilaa myönteisille tarkistuksille.