Finanssiala varoittaa osakesäästötilin osittaisesta rahastolaajennuksesta

Finanssiala ry katsoo, että osakesäästötilin mahdollinen laajentaminen rahastoihin pitäisi toteuttaa kerralla niin, että mukaan otetaan kaikki rahastot toimintamuodosta riippumatta. Järjestön mukaan pelkkä ETF-rahastojen hyväksyminen tilille olisi osaratkaisu, joka voisi vääristää kilpailua, kaventaa sijoittajien valikoimaa ja synnyttää markkinoille vaikutuksia, joita olisi myöhemmin vaikea korjata.

Pelkkää ETF-laajennusta pidetään puutteellisena

Julkisuudessa on keskusteltu osakesäästötilin laajentamisesta pörssinoteerattuihin ETF-rahastoihin. Finanssiala ry:n toimitusjohtaja Arno Ahosniemi arvioi, että tällainen rajaus olisi puolivillainen ratkaisu. Hänen mukaansa koko laajennus kannattaa jättää tekemättä, jos budjettirajoitteet estävät kaikkien rahastojen ottamisen mukaan.

Ahosniemi vertaa tilannetta ruoan arvonlisäveron alentamiseen vain yhdeltä Suomessa toimivalta kauppaketjulta. Tavoite edullisemmasta ruoasta voisi olla sinänsä kannatettava ja osa kuluttajista hyötyisi, mutta rajattu toteutus herättäisi kysymyksiä kilpailun reiluudesta, markkinatalouden toimivuudesta ja käyttäytymisvaikutuksista.

Finanssialan mukaan sama logiikka pätee osakesäästötiliin. Jos uudistus koskisi vain osaa rahastoista, se suosisi tiettyjä toimijoita ja ohjaisi sijoittajien valintoja hallinnollisen rajauksen perusteella. Keskustelussa osakesäästötilin niin sanottua tynkälaajennusta on esittänyt muun muassa elinkeinoministeri Sakari Puisto.

Ero liittyy jakeluun ja kaupankäyntiin

Finanssiala korostaa, että ETF-rahastojen ja perinteisten rahastojen keskeiset erot liittyvät jakeluun ja kaupankäyntiin, eivät itse sijoitustoimintaan. Sekä ETF-rahastoissa että perinteisissä rahastoissa voi olla aktiivisia ja passiivisia rahastoja, joten järjestön mukaan rajaus vain ETF-rahastoihin ei perustuisi sijoitustoiminnan sisältöön.

Ahosniemen mukaan osittainen uudistus voisi suosia usein ulkomaisia yhtiöitä ja kaventaa sijoittajien käytettävissä olevaa rahastovalikoimaa. Hän painottaa, ettei ulkomaisissa rahastoissa ole sijoittajan näkökulmasta sinänsä vikaa, mutta kotimaiset rahastot työllistävät ja maksavat veroja Suomessa. Ulkomaisten rahastojen hallinnointiin liittyvät työpaikat ja verotulot voivat sen sijaan jäädä Suomen ulkopuolelle.

Finanssialan mukaan rahastojen ottamiselle osakesäästötilin piiriin ei ole lainsäädännöllistä tai toiminnallista estettä. Järjestö viittaa myös siihen, että nykyisillä PS-tileillä rahastosijoittaminen on jo mahdollista. Sen johtopäätös on, että mahdollinen laajennus kannattaa tehdä kerralla kaikkia rahastoja koskevaksi tai jättää tekemättä.