Helsingin pörssi nousi korkeimmilleen sitten it-kuplan ajan

Helsingin pörssi on noussut poikkeuksellisen korkealle tasolle, kun osakkeiden yleisindeksi kipusi 13 463 pisteeseen. Taso on korkein sitten loppuvuoden 2000, jolloin markkinoita vauhditti vielä it-kuplan viimeinen vaihe. Myös koronan jälkeen nousu oli voimakasta, mutta yleisindeksi ei silloin päätynyt yhtä korkealle kuin nyt.

Nousu näkyy yleisindeksissä

Pörssin vahva liike kiinnostaa sijoittajia, mutta sen merkitys ulottuu myös laajempaan talouskuvaan. Pörssiä voidaan pitää yhtenä mittarina sille, millaisia odotuksia yritysten tuloksista ja talouden suunnasta markkinoilla on. Nyt kysymys kuuluu, jatkuuko kasvu vai alkaako epävarmuus painaa kehitystä.

Arvioissa nousun taustalle on nostettu parantunut luottamus sodan päättymiseen, talouteen ja suomalaisiin yrityksiin. Vuoden alkuun kohdistui odotuksia hyvästä tulos- ja talouskasvusta Suomessa ja muualla maailmassa, mutta Iranin sodan pelättiin katkaisevan kehityksen. Huolet eivät kuitenkaan ole toteutuneet niin voimakkaina kuin pelättiin.

Nokia, Neste ja Fortum vetureina

Erityisesti Nokia, Neste ja Fortum ovat nousseet esiin yhtiöinä, joiden kurssikehitys on tukenut koko Helsingin pörssiä. Nokian nousua on liitetty tekoälyyn kohdistuvaan kiinnostukseen. Nesteen kehitystä on tukenut se, että öljynjalostuskapasiteetti on maailmassa tiukalla, ja yhtiön tuloskasvuodotuksia on nostettu. Fortumin taustalla vaikuttaa odotus sähkön hinnan pidemmän aikavälin noususta.

Nousua on selitetty myös sillä, ettei Suomi ole kovin riippuvainen fossiilisista polttoaineista. Energian hinnan nousu on lähdeaineiston mukaan tarkoittanut positiivista tuloskehitystä. Samalla kokonaiskuva ei ole täysin tasainen, sillä kulutuspuolen arvioidaan olevan edelleen melko jäissä.

Konfliktiriski jää taustalle

Markkinoilla Lähi-idän konfliktia tulkitaan jo pitkälti taputelluksi, ja katse on siirtynyt tuloskasvuun sekä alkavaan tuloskauteen. Arvioissa sodan päättymistä pidetään vahvana intressinä, vaikka kehityksen odotetaan voivan olla poukkoilevaa eikä viivasuoraa.

Riski ei silti ole kadonnut. Jos konflikti kärjistyisi uudelleen, pörssin tunnelma voisi muuttua nopeasti. Helsingin pörssin ennätysläheinen nousu kertoo siksi yhtä aikaa vahvistuneista tulosodotuksista ja siitä, että markkinoilla geopoliittista uhkaa ei juuri nyt hinnoitella pahimman vaihtoehdon kautta.