Yhdysvaltain keskuspankki Fed piti ohjauskoron ennallaan

Yhdysvaltain keskuspankki Fed on päättänyt pitää ohjauskorkonsa ennallaan 3,5–3,75 prosentin vaihteluvälillä. Päätös syntyi lähes yksimielisesti, sillä avomarkkinakomiteassa 11 jäsentä kannatti nykyisen korkotason säilyttämistä ja yksi äänesti ratkaisua vastaan. Fedin linja kertoo siitä, että keskuspankki ei näe vielä riittäviä perusteita uudelle koronlaskulle, vaikka poliittinen paine korkojen alentamiseen on ollut voimakasta.

Fed painottaa yhä epävarmaa talouskuvaa

Keskuspankin arvion mukaan Yhdysvaltain talousnäkymä on edelleen sumuinen. Lisäksi Lähi-idän tapahtumien vaikutuksia maan talouteen pidetään epävarmoina. Tämä lisää varovaisuutta korkopäätöksiin, sillä geopoliittiset jännitteet voivat heijastua esimerkiksi energian hintaan, investointeihin ja kuluttajien luottamukseen.

Fed on perustellut korkolinjaansa myös sillä, että hintavakaus ei ole vielä täysin palautunut tavoiteltuun tilanteeseen. Keskuspankin seuraama inflaatiomittari oli 2,8 prosenttia, mikä on yhä selvästi yli kahden prosentin tavoitetason. Vaikka inflaatio on laskenut aiemmista huipuista, se ei Fedin näkökulmasta ole vielä riittävän vakaasti hallinnassa.

Työmarkkina pysyy vakaana

Yhdysvaltain työttömyysaste on keskuspankin mukaan pysynyt viime kuukausina muuttumattomana 4,4 prosentissa. Tämä viittaa siihen, että työmarkkina ei ole toistaiseksi heikentynyt tavalla, joka pakottaisi keskuspankin nopeaan elvyttävään liikkeeseen.

Fed joutuu tasapainoilemaan kahden tavoitteen välillä: toisaalta sen pitäisi hillitä inflaatiota, toisaalta välttää tarpeetonta jarrutusta talouskasvulle. Nykyinen korkotaso kertoo, että keskuspankki katsoo talouden kestävän vielä nykyisen rahapolitiikan ilman välitöntä tarvetta uusiin helpotuksiin.

Trump on painostanut korkojen laskuun

Fed laski ohjauskorkoa viimeksi joulukuussa, ja viime vuoden aikana korkoa alennettiin yhteensä kolme kertaa. Siitä huolimatta Yhdysvaltain presidentti Donald Trump on arvostellut keskuspankkia toistuvasti ja vaatinut lisäalennuksia koko toisen presidenttikautensa ajan.

Trumpin julkinen paine ei kuitenkaan näytä muuttaneen keskuspankin peruslinjaa. Päätös pitää korko ennallaan viestii, että Fed haluaa korostaa riippumattomuuttaan ja tehdä ratkaisunsa talousdatan eikä poliittisten vaatimusten perusteella.

Nykyisessä tilanteessa keskuspankki näyttää odottavan lisää näyttöä siitä, mihin suuntaan inflaatio, työllisyys ja kansainvälinen talousympäristö kehittyvät. Siksi korkotaso pysyy toistaiseksi ennallaan, vaikka markkinoilla ja politiikassa paine muutoksiin jatkuu.